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專家高見

那些年我們誤解的窩輪/牛熊證



香港作爲國際金融中心,投資產品嘅種類真係多過奶油多,單計喺香港交易所掛牌上市嘅產品就已經包括咗股本證券(俗稱「股票」)、交易所買賣產品(俗稱「ETF」)、衍生權證(俗稱「窩輪」)、牛熊證、界内證、房地產投資信托基金同債務證券等等。當中一般投資者接觸得比較多嘅一定係股票,所以佢佔咗大市成交額近八成半!但您又知唔知,剩低嗰一成半嘅成交額當中,衍生工具嘅交易額其實都佔咗超過一成^!

窩輪/牛熊證點解咁刺激?

一講到「衍生工具」呢四隻字,好多投資者都會有一個錯覺:「啲窩輪/牛熊證大上大落咁刺激,唔係大戶唔好掂呀!」,以為好似「魷魚遊戲」咁,唔係人人玩得起。其實窩輪/牛熊證係期權嘅一種,產品本身係帶有槓桿效應,講白啲就係會倍大相關資產價格上落帶嚟嘅收益或者損失,所以比起一般嘅股票交易,賺會賺多啲,但蝕都會蝕多啲。

窩輪同牛熊證並唔係「大戶」投資專利!

除咗坊間所謂嘅實力雄厚、大手買賣嘅投資者,參與窩輪/牛熊證買賣嘅散戶其實大有人在。而窩輪/牛熊證喺香港嘅交投量之所以咁活躍,主要係因爲:

1. 窩輪/牛熊證嘅市場參與者主要係發行商同一般個人投資者(俗稱「散戶」)

2. 窩輪/牛熊證係上市證券,投資者可以喺交易所直接買賣

3. 窩輪/牛熊證交易過程簡單快捷,一般證券交易賬戶都可以直接買賣(同股票買賣差唔多)

4. 窩輪/牛熊證流通性高,價格通常由流通量提供者(通常為發行商)提供

5. 窩輪/牛熊證以現金結算,交易仲唔收印花稅同手續費

窩輪同牛熊證並唔係「大戶」投資專利!

出手投資前,記得要考慮清楚

不過,窩輪/牛熊證嘅結構、運作,定價始終都比較複雜,而且投資風險相對較高,未必適合投資新手同風險承受能力較低嘅投資者,例如退休人士。所喺將窩輪/牛熊證呢類衍生工具加入您嘅投資組合之前,一定要先了解清楚產品嘅基本知識同特性,知道自己嘅投資目標,再衡量潛在嘅風險同預期嘅回報,先好行動呀!

^數據來源:香港交易所每月市場概況(2021年7月)

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